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《股指期貨》:股指期貨交易術語

最新高手視頻! 七禾網 時間:2022-03-22 17:37:50 來源:中期協

01

國內股指期貨合約的最小變動價位是多少?


國內股指期貨合約均以指數點報價,最小變動單位為0.2個指數點。交易時所報價格必須是0.2的整數倍才能報出。對于上證50股指期貨和滬深300股指期貨來說,按每點300元計算,最小價格變動點數相當于合約價值變動60元(0.2點×300元/點);而對于中證500股指期貨來說,按每點200元計算,則最小價格變動點數相當于合約價值變動40元(0.2點×200元/點)。假設當前滬深300指數期貨成交價格為4000點,則交易者在報價時只能按4000點、4000.2點、3999.8點、3999.6點等來報價,這與證券市場上股票指數的最小變動單位是0.01點是有區別的。


為什么選擇0.2個點為最小變動價位呢?一般來講,最小變動價位設置過小不利于成交的活躍。但是如果設置過大,又難以精細地刻畫市場行情變化,同時還會使期貨價格與現貨價格差距拉大,影響套期保值效果。股指期貨合約0.2點的變動價位,和國際通常的最小價位設置水平相當。


02

國內股指期貨每天有多少個合約可交易?


國內股指期貨每天同時掛牌4個月份合約供投資者進行交易,分別是當月、下月及隨后的兩個季月月份合約。季月是指3月、6月、9月、12月這四個月份。假如現在是2019年7月2日(星期二),則此時在國內股指期貨市場上,當月月份合約為7月,下月合約則為 8月,季月合約則為9月與12月。以滬深300股指期貨為例,其表示方式為 IF1907、IF1908、IF1909、IF1912。其中,“IF”為合約代碼,“19”表示2019年,最后兩位數表示是幾月份的合約。如果IF1907到期摘牌了,則下一交易日,大家看到的就是IF1908、IF1909、IF1912、IF2003這四個合約在交易,即新增了一個IF2003;如果IF1908又到期摘牌了,則下一交易日,大家看到的就是IF1909、IF1910、IF1912、IF2003這四個合約在交易,即新增了一個IF1910。這樣設置可以防止期貨價格和現貨價格長期偏離,提高套期保值的效率,也較容易推算股指期貨的合理價格。


近月合約由于臨近交割,合約價格有向現貨指數價格收斂的趨勢,所以大量投資者在近月合約上做短期投機或套利交易,使得近月合約成為需求很大的合約,也是功能發揮最充分的合約,波動幅度相對遠月合約會小些。同時,稍遠一點的季月合約比較適合中長期投資者的投資方式,也能夠滿足機構投資者為股票持倉進行長期保值的要求,減少在套期保值過程中因期貨合約期限太短而頻繁轉倉的不便。這種兼顧遠近的設計方式能夠較好地滿足市場各類投資者的參與需求。


03

國內股指期貨的交易時間與股票市場的交易時間同步嗎?


股指期貨市場交易時間在普通交易日是早上9點30分開盤,與股票市場開盤同步。下午收盤為3點整,也是與股票市場同步。


04

國內股指期貨的最后交易日是不是交割日?


最后交易日,是指股指期貨合約在到期月份進行交易的最后一天。在最后交易日收盤后,所有未平倉合約都應進入交割。一提到股指期貨合約的最后交易日,有些投資者往往想當然地認為是在月末的那一天。其實不然。中金所交易規則規定,股指期貨最后交易日為每個合約到期月份的第三個星期五,遇法定節假日順延。如 IF1812合約,該合約最后交易日為 2018年12月21日,因為21日這一天是12月份的第三個星期五。最后交易日也是交割日。


既然股指期貨合約的最后交易日不是月末,新合約月份開始交易的日期自然也就不是月初第一個交易日,而是到期合約交割結束后的下一個交易日。因此,投資者切記,股指期貨合約的最后交易日不一定在月末。


05

國內股指期貨的交割方式是怎樣的?


股指期貨的交割是合約雙方均按照最后清算價格實行現金交割,然后該合約便被摘牌。由于交割結算價格涉及合約雙方利益,所以其確定方式十分重要。國內股指期貨合約的最后交割結算價格是最后交易日那一天股市(現貨市場)上的相應股票指數在最后2小時的算術平均數,這樣可以規避人為操縱收盤價做最后結算價的情況。


06

國內股指期貨的交易單位和交易代碼是如何規定的?


股指期貨合約的交易單位為“手”或“張”。期貨交易須以交易單位的整數倍進行。滬深300股指期貨合約的交易代碼為英文字母“IF”,是英文Index Future(指數期貨)的縮寫;而上證50股指期貨合約的交易代碼為英文字母“IH”,“I”表示股指期貨,“H”是“滬”的拼音第一個字母;同樣,中證500股指期貨合約的交易代碼為“IC”,“I”表示股指期貨,C是“China”的第一個字母。


07

股指期貨交易制度有哪些?


為了規范股指期貨交易行為,維護期貨市場秩序,防范市場風險,確保股指期貨的安全運作,遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則,杜絕欺詐、內幕交易和操縱期貨交易價格等違法行為,中國金融期貨交易所建立、健全了一系列嚴格的交易規則和風險管理制度,這些制度包括:


保證金制度;


當日無負債結算制度;


強行平倉制度;


漲跌停板制度;


持倉限額制度;


大戶持倉報告制度;


強制減倉制度;


風險警示制度;


國務院期貨監督管理機構規定的其他風險管理制度。

責任編輯:李燁

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